l  最新观点

A股继续走强，几大重要指数均突破前期高点，目前我们维持《节前耐心布局》中的观点：“注意北上资金在前几个交易日A股持续走弱的背景下，大举北上持续净流入，也意味着节前值得布局，旨在于看多节后A股行情。”同时微观流动性的改善是推动本轮春季行情直接因素，1月公募新发创新高后，2、3月份仍有望继续保持强劲，在市场微观流动性充裕的背景下，春季行情仍有望继续。但在近几个交易日指数的接连突破，值得注意，尤其对于近期连续暴涨的标的节前可适当兑现部分收益。

l  主题追踪

今日关注：化工原料、军工、银行

昨日主题：军工、化纤领涨，水产养殖概念跌幅居前  

1）军工：航发动力，洪都航空领涨。催化剂：2021年为“十四五”规划开局之年，目前，已经很有军工企业表示收到大量订单，预计订单规模“十四五”期间将大幅超过“十三五”。两会临近，预计十四五规划具体措施和采购合同将于今年一季度落地,并且订单预付比例将会上升。军工企业将进入军改之后的业绩兑现期，叠加日益复杂的地缘政治，行业景气度持续上升。从行业核心企业四季度业绩看，四季度订单增长显著，未来业绩高增长具有确定性。新《军事装备条例》于1月1日起正式施行。新条例强调了“坚持战斗力为唯一的根本的标准”。 

2）化纤：苏州龙杰，桐昆股份领涨。催化剂：随着疫苗逐渐推广，世界经济持续复苏，纺织服装需求大增，也带动了产业链上游的化纤行业快速恢复。主要化工品价格快速上涨。据百川盈孚数据，2月1日，多家氨纶企业上调报价。以40D产品为例，华峰氨纶由42500元/吨上调至44500元/吨，烟台泰和由46500元/吨上调至48500元/吨，已超过2017-2018年的高点。粘胶短纤2月2日最新价格12900元/吨，最近20天上涨8.25%。

3）玻璃陶瓷：洛阳玻璃，鲁阳节能领涨。催化剂：2020年下半年开始，全国企业复工复产，玻璃原片生产企业库存快速下降，现货价格抬升。生意社监测显示，上周初玻璃均价为24.05元/平方米，上周末均价为24.02元/平方米，周内价格微调。虽然近期玻璃现货价格出现回调，但由于目前玻璃厂家的库存量正处于往年同期偏低水平，供需缺口仍然存在，降价幅度有限。此外，2020年中国光伏新增装机规模为48.2GW，同比增长60%。而“十四五”时期新增光伏发电装机规模需求将远高于“十三五”时期，光伏玻璃需求进一步上升。

l  热股鉴赏

兴业银行（601166）：盈利拐点确立

主要逻辑和观点：公司坚持“商行+投行”的战略主线，并在财富管理、绿色金融方面均有亮点，随着公司盈利拐点的出现及国内疫情的逐步缓和，公司盈利有望持续向好。

l  风险提示：疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。