l  最新观点

虽然本周四抱团重挫，但主要源于节前最后几个交易日的接连大涨，估值抬升明显。叠加央行首个交易日净回笼2600亿元，市场投资者对此有过度解读成分，担忧流动性的转向，从而压制市场整体估值。不过周四晚间，央行官媒再发文：“当前已不应过度关注央行操作数量，否则可能对货币政策取向产生误解。”由此可见，当前已不应过度解读央行逆回购操作的数量，否则可能对货币政策取向产生误解，重点关注的应当是央行公开市场操作利率、MLF利率等政策利率指标，以此来判断流动性的拐点。所以整体而言，勿过分担忧市场流动性问题，此外A股抱团蓝筹出现调整并不意味着行情的结束。

l  主题追踪

今日关注：银行、化工原料、新能源汽车

昨日主题：有色金属，数字货币领涨，CRO，白酒概念跌幅居前

1）有色金属：宏达股份，驰宏锌锗领涨。催化剂：受益于全球经济复苏及美国开启补库周期，全球对于工业金属铜、铝、锡，新能源金属锂、钴镍等金属品种的需求大幅上涨，行业开始量价齐升。春节期间，国际大宗商品市场火热，工业金属期货持续上涨，截至2月17日，LME铜期货报8427美元/吨，LME锡期货报24325美元/吨，均创8年新高，镍、铝、铅等也均不断上行。

2）数字货币：创识科技，四方精创领涨。催化剂：今年以来，比特币的价格已经上涨了70%以上。而在2020年，比特币价格足足翻了四倍多。2月18日，比特币最高升至52615美元，创下历史新高。此外，各国央行数字货币的推出是大势所趋，未来具有广阔的发展空间。我国数字人民币的推行及试行工作全球领先，与全国主要城市、银行以及互联网巨头不断进行合作，产业链迎来加速发展。

3）石油行业：博汇股份，洲际油气领涨。催化剂：由于严寒天气冻结了美国中部地区的油井作业，从而导致石油产量创纪录暴跌近40%；也门胡塞武装宣称使用无人机袭击了全球最大石油出口国沙特的机场。国际油价大幅上升。截至2月17日，WTI原油上涨1.09美元报收60.26美元/桶，伦敦布伦特原油期货价格突破每桶63美元，这两个基准合约均位于2020年1月以来的最高水平。

l  热股鉴赏

兴业银行（601166）：盈利拐点确立

主要逻辑和观点：公司坚持“商行+投行”的战略主线，并在财富管理、绿色金融方面均有亮点，随着公司盈利拐点的出现及国内疫情的逐步缓和，公司盈利有望持续向好。

l  风险提示：疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。