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鑫融讯-纠结行情下如何抉择-211022
日期:2021-10-22 点击次数: 来源:华鑫证券有限责任公司  作者:严凯文、董冰华

l  双融余额

截至10月21日,上交所融资融券余额报10080.11亿元,较前一交易日减少0.90亿元;深交所融资融券余额报8696.38亿元,较前一交易日减少6.00亿元;两市合计18676.49亿元,较前一交易日减少6.91亿元。

图表1:双融市场交易

双融市场交易

2021/10/21

2021/10/20

沪市

深市

全部A股

沪市

深市

全部A股

融资

期间净买入额(亿元)

3.73

-3.11

0.62

30.66

18.17

48.83

截止日余额(亿元)

9061.55

7985.91

17047.46

9057.83

7989.02

17046.84

融券

期间卖出量(亿股)

2.11

0.98

3.09

2.03

0.99

3.02

截止日余额(亿元)

1018.55

610.47

1629.02

1023.18

613.37

1636.55

资料来源:Wind,华鑫证券研发部

l  最新观点

周四A股三大指数再度冲高回落且两市成交金额再度缩小,短周期而言A股三大指数仍有继续反弹的基础,但若想有效突破向上,形成趋势性行情,需要两市成交金额有效至1.2万亿之上,目前以1万亿水平大概率出现假突破这类特征,尤其对于当下流动性是支撑行情运行的核心变量,我们预期未来流动性在11月份政府专项券发行提速、税收缴款以及11、12月份巨量MLF到期的背景下,值得投资者去注意,年末宏观流动性并不会像预期中的那么宽适。同时,我们认为,目前美国就业状况已满足Taper的条件,11月4日的FOMC会议上大概率会宣布Taper,因此我们认为宏观流动性环境大概率也不存在有较为宽适条件。建议投资者关注具有估值优势的“茅”系列标的,逐步退出“宁”标的。

l  主题追踪

今日关注:保险、煤炭、磷化工(关注标的仅为当日看好)                             

1、保险主题:10月15日,银保监会发布《关于进一步丰富人身保险产品供给的指导意见》。监管指导方向在于丰富人身险产品供给、提升产品供给能力,后续险企有望加快在养老、重疾险方面的创新发展。同时地产链条对于保险投资端的压制有所缓解,10年期国债利率触底回升,10月15日升至2.97%,长端利率上行利保险投资端预期改善,保险股有望逐步估值修复。建议关注:中国平安(601318)、中国人寿(601628)。

2、磷化工主题:消息面,特斯拉近日在其第三季度投资者会议上表示,正在改变其标准续航版车型所使用电池的化学成分。标准续航版车型即将使用磷酸锂铁(LFP)电池来取代之前的三元锂电池。磷化工的原料是磷矿,作为世界级战略性资源,磷矿基于其稀缺、不可再生等特质,全球供应持续缩紧,今年以来磷矿石价格持续走高,截止10月18日,磷矿石价格相较年初已上涨61.98%。在磷矿石价格走俏的带动下,产业链处于高景气之中。建议关注:川发龙蟒(002312)、湖北宜化(000422)。

3、煤炭主题:近期发改委明确将充分运用《价格法》规定的一切必要手段,研究对煤炭价格进行干预的具体措施,促进煤炭价格回归合理区间。但煤炭的供需格局尚未改变,近日冷空气将席卷全国大部地区,大面积降温下居民用电需求将提升,截至10月14日,沿海八省煤炭库存1910.60万吨,周环比下跌18.50万吨(周环比下降0.96%),补库需求依旧较大。同时受大秦线检修影响,市场煤运量受限,短期内加剧了供需紧张的格局。建议关注:安源煤业(600397)、上海能源(600508)。

风险提示:疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期

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