l 重点关注

全球避险情绪回升，短期或利好国内债市。周二，美债收益率集体下行，10年期美债收益率再度跌破1.6%收于1.562%，美股三大股指下跌，反映出海外市场避险情绪有所回升。疫情方面，一方面印度等发展中国家疫情快速恶化，单日确诊病例再创新高，另一方面美欧等发达国家在疫苗接种率不断提升的情况下，新增确诊并没有如人们之前乐观预期的快速下降。地缘政治方面，俄罗斯与乌克兰的摩擦也令市场担忧冲突升级。全球避险情绪在近期有所回升，美国10年期国债收益率4月份下行约17.5BP，黄金价格4月份涨幅超过4%，短期或利好国内债市情绪。

多国新冠单日确诊病例创新高。Wind数据显示，土耳其16日新增确诊病例63082人创历史新高，约为去年最高单日确诊病例数量的两倍。阿根廷20日新增确诊29145人创历史新高，约为去年最高单日确诊病例数的1.6倍。伊拉克20日新增确诊8208人创历史新高，约为去年最高单日确诊病例数的1.74倍。伊朗14日新增确诊病例25582人创历史新高，约为去年最高单日确诊病例数量的1.82倍。秘鲁14日新增确诊病例13326人创历史新高，约为去年最高单日确诊病例数量的1.3倍。

印度疫情持续爆发，单日新增确诊近30万人。Wind数据显示，4月20日印度新增确诊病例294290人，自今年2月份低谷的不到1万人持续攀升，一周前的单日确诊人数约为18.5万人，两周前为11.5万人。累计确诊人数达到1561万人，累计死亡18万人。

美债收益率集体下行，10年期收益率跌4.5BP至1.562%。3月期美债收益率持平报0.02%，2年期美债收益率跌1BP至0.161%，3年期美债收益率跌1.7BP至0.326%，5年期美债收益率跌3.7BP至0.798%，10年期美债收益率跌4.5BP至1.562%，30年期美债收益率跌4.3BP至2.255%。

l 市场回顾

利率市场：

4月20日央行开展7天逆回购100亿元，当日逆回购到期100亿元，逆回购实现零投放零回笼。央行连续多日维持100亿元操作规模，资金面边际转松，除跨月的DR014小幅上行以外，其他期限回购价格多数下行。利率债收益率基本下行，国债期货收涨。

一级发行方面，周二，共有5只利率债新债招标，招标热度有所较高。国开债增发1、5、7年期债券，中标利率为2.4489%、3.2022%、3.3894%，全场倍数为4.25、4.37、7.94。农发清发债增发2、7年期债券，中标利率为2.8405%、3.3937%，全场倍数为9.98、5.56。

现券方面，国债各主要期限全面下行，其中1年期品种下行2BP，5年期国债到期收益率下行0.88BP，10年期国债收益率下行0.05BP。国开债各主要期限全面下行，其中1年期品种下行3.21BP，5年期国开债到期收益率下行1.38BP，10年期国开债收益率下行0.35BP。

资金方面，周二货币市场资金价格多数下行，其中，DR001下跌23.3BP，DR007下行5.6BP，DR014上涨2.3BP。R001下跌23.9BP，R007下跌8.9BP。R007与DR007利差缩小3.4BP。

国债期货方面，周二，国债期货全天呈现窄幅震荡行情，早盘国债期货小幅高开后维持震荡，午后震荡中心小幅下移，全天小幅收涨。10年期主力合约上涨0.03%，5年期主力合约收涨0.04%，2年期主力合约上涨0.03%。

信用市场：

一级市场，今日，公司类主要信用债计划发行90只，金额895.6亿元，周二，共有4只推迟及取消发行的债券。

4月20日，1年期短融信用利差均上行，其中，AAA上行2.17BP，AA+上行2.17BP，AA上行0.17BP。3年期中票信用利差均上行，其中，AAA上行1.23BP，AA+上行3.23BP，AA上行3.23BP。5年期中票信用利差均下行，各等级均下行0.65BP。1年期城投债信用利差均上行，其中，AAA上行2.21BP，AA+上行1.21BP，AA上行1.21BP。3年期城投债信用利差涨跌不一，其中，AAA上行0.2BP，AA+上行0.2BP，AA下行0.8BP。5年期城投债信用利差涨跌不一，其中，AAA上行0.16BP，AA+下行0.84BP，AA下行0.84BP。

转债市场：

4月20日，中证可转债指数上涨0.09%，成交344亿元，较前一日有所上升。上涨132家，下跌85家。其中涨幅较大的有亚太转债（10.86%）、小康转债（7.8%）、天铁转债（4.57%），跌幅较大的有模塑转债（-4.3%）、赣锋转2（-3.76%）、伊力转债（-3.7%）。

l 信用重大信息

广州农村商业银行，涉及债项：18广州农商二级01，中诚信国际决定将公司评级展望由稳定调整为负面，维持其主体信用等级为AAA；维持“18广州农商二级01”的信用等级为AA+。

风险提示：国内政策宽松不及预期。